Dina rebound na tina turunna taun 2020, harga Brent ngagoda sareng $ 70 / bbl. Harga anu langkung luhur di 2021 hartosna arus kas anu langkung luhur pikeun produser, bahkan mungkin tingkat setting-setting anu luhur. Di lingkungan ieu, konsultasi sumber daya alam global Kai Mackenzie saur operator kedah ati-ati.

"Sedengkeun harga langkung ti $ 60 / bbl bakal langkung saé pikeun operator tibatan $ 40 / bbl, éta henteu sadayana perjalanan saarah," saur Greig Aitken, Sutradara kalayan tim analisis perusahaan WoodMac. "Aya masalah perennial inflasi biaya sareng gangguan fiskal. Ogé, kaayaan anu robih bakal ngajantenkeun pelaksanaan strategi langkung nangtang, khususna nalika hubunganana sareng transaksi. Sareng aya hubris anu sumping dina unggal upswing, nalika pamangku kapentingan mimiti nganggap pelajaran anu atos diajar salaku pandangan kuno. Ieu sering nyababkeun kaleuleuwih-kapitalisasi sareng kinerja kirang. "

Mr Aitken nyarios yén operator kedah tetep pragmatis. Cetak biru pikeun kasuksésan dina $ 40 / bbl masih mangrupikeun citakan pikeun suksés nalika harga langkung luhur, tapi aya sababaraha masalah anu kedah diémutan ku operator. Pikeun hiji, inflasi biaya ranté suplai tiasa dilawan. Wood Mackenzie nyarios yén ranté suplai parantos suwung, sareng rurusuhan kagiatan bakal gancang-gancang ngencarkeun pasar anu nyababkeun biaya naék gancang.

Kadua, istilah fiskal sigana bakal langkung ketat. Kenaikan harga minyak mangrupikeun pemicu konci pikeun gangguan fiskal. Sababaraha sistem fiskal anu progresif sareng nyetél pikeun naékkeun saham pamaréntah ku harga anu langkung luhur sacara otomatis, tapi seueur anu henteu.

"Paménta pikeun 'pangsa anu adil' janten langkung saé kalayan harga anu langkung luhur, sareng nguatkeun harga moal musna," saur Mr Aitken. "Sedengkeun perusahaan minyak nolak parobihan istilah fiskal kalayan ancaman investasi anu langkung handap sareng padamelan anu langkung handap, ieu tiasa dialemkeun ku rencana pangirangan atanapi panén asét di daérah-daérah tertentu. Tarif pajak anu langkung luhur, pajeg labuh angin anyar, bahkan pajak karbon tiasa ngantosan di jangjang. "

Harga naék ogé tiasa ngeureunkeun régulasi portopolio ogé. Nalika seueur aset anu badé dijual, bahkan dina dunya $ 60 / bbl, pembeli tetep bakal langka. Mr Aitken nyatakeun solusi pikeun kurangna likuiditas henteu robih. Bakal aya anu ngajual tiasa nampi harga pasar, ngajual aset anu langkung saé, kalebet kontingensi dina perjanjian, atanapi tahan.

"Nanjak minyak langkung luhur, langkung tekenan ngagentos kana nyepeng aset," saurna. "Nyandak harga pasar anu aya ayeuna mangrupikeun kaputusan anu langkung gampang nalika harga sareng kapercayaan handap. Janten langkung sesah pikeun ngajual aset dina pangajen anu langkung handap dina lingkungan harga anu naék. Asét na ngahasilkeun artos sareng operator gaduh kirang tekanan pikeun ngajual kusabab ningkatna arus kas sareng kalenturan anu langkung ageung. "

Nanging, portopolio tingkat luhur anu strategis sacara penting. Mr Aitken nyarios: "Éta bakal langkung hésé pikeun nahan garis dina harga anu langkung luhur. Perusahaan parantos nyarios seueur perkawis disiplin, fokus kana pangurangan hutang sareng ningkatkeun distribusi pemegang saham. Ieu alesan gampang dilakukeun nalika minyak $ 50 / bbl. Resolusi ieu bakal diuji ku rebounding harga saham, ningkatkeun generasi kas sareng ningkatkeun sentimen ka séktor minyak sareng gas. ”

Upami harga tahan di luhur $ 60 / bbl, seueur IOC tiasa balik ka arah zona kanyamanan finansialna langkung gancang tibatan upami harga $ 50 / bbl. Ieu nyayogikeun ruang lingkup anu langkung ageung pikeun gerakan oportunistik kana énergi anyar atanapi dekarbonisasi. Tapi ieu ogé tiasa diterapkeun pikeun investasi deui dina pangembangan hulu.

Para independén tiasa ningali kamekaran gancang balik kana agénda: kaseueuran independen AS ngagaduhan kendala tingkat investasi nyalira tina 70-80% aliran kas operasi. Deleveraging mangrupikeun udagan utami pikeun seueur perusahaan AS anu gaduh hutang pisan, tapi Mr Aitken nyatakeun yén ieu masih nyésa rohangan pikeun kamekaran diukur dina naékna arus kas. Sumawona, sababaraha independen internasional parantos ngadamel jinis komitmen komitmen anu sami sareng jurusan. Aranjeunna teu ngagaduhan alesan sapertos ngalihkeun aliran kas kaluar tina minyak sareng gas.

"Naha séktor tiasa kababawa deui? Sahenteuna, fokus kana katahanan bakal masihan jalan kana diskusi ngeunaan pangungkit harga. Upami pasar badé ngamimitian pertumbuhan rewarding deui, mungkin. Éta tiasa nyandak sababaraha hasil parapatan hasil anu kuat pikeun ngawujud, tapi séktor minyak ngagaduhan sajarah janten musuh pangageungna, "saur Mr Aitken.